Почему инвестиции в технологии — это рискованно?

О том, какие риски несут вложения в сегмент технологий и как правильно с ним работать, специально для Bloomchain рассказал инвестиционный стратег “БКС Премьер” Александр Бахтин.

0
61

Сегмент технологий традиционно считается более рискованным как в российской, так и в общемировой практике. За счет инноваций, потенциально высокой отдачи и ускоренного роста прибыли инвестиции в такие бизнесы могут принести повышенную доходность. Но с учетом более высокой неопределённости, чем в традиционных отраслях, здесь и более высокие риски.

Один из последних ярких примеров — криптовалюты. После фантастического роста капитализация крипторынка потеряла значительную часть своей капитализации.

курс биткоина
Динамика курса bitcoin. Источник: Coinmarketcap

Рассуждая о том, что может повлиять на будущую переоценку рисков, стоит отметить, что технологии в режиме реального времени постоянно идут вперед, проникают все глубже в традиционную промышленность и повседневную жизнь. При масштабировании любой технологии сокращаются и риски.

Для инвестора вопрос заключается только в выборе правильных компаний и горизонта инвестиций.

Более того, все больше IT-компаний переходят на сервисную бизнес-модель, когда клиент платит фиксированную сумму в месяц, а не раз в 4-5 лет покупает новую версию. В результате их доходы становятся более устойчивыми и предсказуемыми. Также IT-рынок крайне разношерстный. Здесь есть как гиганты вроде Apple и Amazon, которые более устойчивы к рыночной волатильности; так и море мелких компаний, подверженных резким колебаниям. Между ними нельзя поставить знак равенства.

крупнейшие технологические компании
Топ-10 крупнейших технологических компаний мира-2018 по версии Forbes. Компании оценивались по различным факторам, в том числе объему продаж, прибыли, росту активов и акций за последний год.

Купить акции Apple или PaloAlto?

В портфелях розничных клиентов в IT-сегменте преобладают крупнейшие корпорации.

На отечественном рынке абсолютный лидер и с точки зрения бизнеса, и с точки зрения популярности инвестиций — это Yandex. При этом в России выбор крайне ограничен, по сути есть лишь несколько имен.

На зарубежном рынке также чаще выбирают топовые компании, такие как трио из А: Apple, Alphabet и Amazon. Но здесь много и других интересных нишевых историй с приличной рыночной капитализацией и ликвидностью. Например, в свете роста мировой угрозы кибератак это компания PaloAlto, предоставляющая программное «противоядие». Таких примеров под определенную идею достаточно много.

paloalto
Динамика акций PaloAlto. Источник: Yahoo Finance

При этом мы наблюдаем тренд на укрупнение игроков этого сегмента.

IT-гиганты обладают большим запасом свободных денег и активно ищут новые точки роста.

«Под ногами» у них огромное количество стартапов и относительно небольших, но успешных IT-бизнесов. Поэтому данный процесс закономерный. Встречаются и крупные покупки: например, в 2014 году Amazon за $970 млн приобрел видеостриминговый сервис Twitch. Это очень популярный ресурс у геймеров по всему миру, в том числе его используют для просмотра киберсоревнований. Таким образом Amazon стал одним из бенефициаров стремительного развития этого сегмента.