Coinbase выяснили причину обвала криптовалютного рынка

Пандемия коронавируса нанесла сокрушительный удар по традиционным фондовым рынкам. Ее влияние можно было заметить уже в середине февраля, а в середине марта индексы S&P 500 и Dow Jones (DJI) упали практически на 10% — это самое сильное падение с 1987 года. 

Читайте Bloomchain через любимые соцсети: TelegramVKFB

Многие считали, что Bitcoin может стать для инвесторов «тихой гаванью», однако этого не произошло. В ночь с 12 на 13 марта криптовалютный рынок рухнул следом за традиционным — цифровые активы подешевели в среднем примерно на 50%. Несмотря на то, что криптовалюте удалось достаточно быстро переломить негативный тренд — это случилось сразу после запуска первого этапа программы количественного смягчения, на восстановление рынка понадобится еще много времени. 

Криптовалютная биржа Coinbase проанализировала события 12-13 марта и опубликовала в своем блоге отчет, в котором попыталась разобраться в причинах столь резкого падения стоимости криптовалюты.

Почему рухнул криптовалютный рынок

Специалисты Coinbase считают, что рынок цифровых активов рухнул ровно по тем же причинам, что и традиционный. А для понимания природы происходящего важно разобраться в психологии инвесторов. 

Читайте также: Bitcoin и Ethereum в период пандемии стали самыми убыточными криптовалютами

Когда рынок рушится, инвесторы пытаются найти «безопасную гавань», актив, который не подешевеет и поможет им пережить кризис. Однако парадокс заключается в том, что чем больше инвесторов ликвидирует свои позиции, тем более сильным и затянутым становится кризис — число продавцов существенно превышает число покупателей, из-за чего стоимость активов падают еще ниже.

«Причины краха Bitcoin были такими же, что и на фондовом рынке. Некоторые спекулянты ликвидировали свои позиции, некоторым учреждениям нужны были деньги для покрытия маржинальных позиций на других рынках, а некоторые маржинальные позиции были принудительно закрыты. Но есть одна причина, которая, возможно, гораздо важнее всех остальных: размеры левериджа на этом рынке», — сказано в сообщении Coinbase.

На традиционных фондовых рынках размер кредитного плеча обычно ограничен на уровне 1 к 2 или 1 к 3. В то же время некоторые криптовалютные биржи предлагают клиентам кредитное плечо 1 к 100. Стоит отметить, что это очень рискованно, ведь биржа ликвидирует позицию, даже если рынок сдвинется против вас всего на 1%. Поэтому большинство трейдеров используют позиции с 5 или 30-кратным кредитным плечом, что все равно значительно выше, чем на традиционных рынках.

До обвала рынка совокупный размер маржинальных позиций на всех биржах составлял примерно $4 млрд. Этого достаточно, чтобы заметное падение стоимости могло вызвать дополнительный негативный эффект. Обычно эти падения совпадают с желанием трейдеров приобрести актив, однако 12 марта паника превратила покупателей в продавцов. Из-за каскадного эффекта стоимость цифровых активов продолжала падать.

coinbase

Наиболее заметен каскадный эффект был на критповалютной бирже BitMEX, которая предлагает своим клиентам инструменты с высоким кредитным плечом. Аналитики Coinbase заметили, что Bitcoin на этой площадке продавался значительно дешевле, чем на других биржах. Падение прекратилось только тогда, когда BitMEX остановила торги на своей платформе.

coinbase

В то же время непосредственно на Coinbase специалисты зафиксировали всплеск торговой активности. В течение 48 часов до и сразу после падения объемы торгов превышали среднее значение в шесть раз, а клиенты внесли депозиты на сумму $1,3 млрд — это в пять раз больше среднего значения. Помимо этого прирост пользователей вырос в два раза, а количество активных трейдеров — в три раза.

coinbase

Аналитики отметили, что розничные инвесторы покупали криптовалюту во  время снижения, а фаворитом у них был Bitcoin. Интересно, что этот тренд прослеживался и на более поздних этапах, когда актив уже частично восстановился.

В Coinbase эту ситуацию сравнивают с той, что сложилась во время кризиса 2008 года. Тогда стоимость золота — главного резервного актива — упала более чем на 30%, однако в следующие три года актив подорожал в три раза.

coinbase

Сравнивая Bitcoin с золотом, специалисты подчеркивают, что его ценность должна определяться не внешней динамикой рынка, а «уникальными свойствами, которые делают этот актив привлекательным средством для накоплений».

← Назад Поделиться:

Рекомендации

Власти США оштрафовали оператора bitcoin-миксера Helix на $60 млн

9 часов назадAртем Галунoв3 мин
Инвесторы обозначили следующую цель роста bitcoin

Участники криптосообщества считают, что перед криптовалютой открыта возможность выхода в позитивное движение.

1 день назадЕвгения Лиходей2 мин

Британские ритейлеры обвинили Visa и MasterCard в злоупотреблении доминирующим положением

Ритейлеры обратились в Управление по защите конкуренции и рынкам (CMA) Великобритании с просьбой изучить деятельность этих компаний на предмет злоупотребления их положением.

5 часов назадAртем Галунoв4 мин

Японский мессенджер LINE запустит платформу для разработки CBDC

Принадлежащий южнокорейской интернет-компании Naver мессенджер рассчитывает, что монетарных регуляторов заинтересуют преимущества масштабируемости и стабильности, которые предлагает его платформа.

7 часов назадAртем Галунoв3 мин